Cholamandalam Investment & Finance satın alın, hedef fiyat Rs 200: Motilal Oswal
Motilal Oswal, Cholamandalam Investment'a ve ayrıca Finans'a 1,7 kat FY22E BVPS'ye dayalı olarak revize edilmiş Rs 200 hedef fiyatı ile bir satın alma derecesi verdi. Şirketin hisse fiyatı, önceki 142.60 Rs kapanışından yüzde 1,51 arttı. Son işlem gören hisse senedi fiyatı 144,75 Rs'dir.
Komisyonculuğa göre, ödemeler, araç finansmanındaki (yani VF) ve mülke karşı kredideki (yani LAP) benzer bir düşüşün etkisiyle, yıllık yüzde 36 düşüşle 57 milyar Rs civarına geriledi. Sessiz performans, (a) BS6'ya geçişe rağmen CV talebinin altında yatan zayıflık ve (b) bayi düzeyinde araç tedariki eksikliğinden kaynaklanıyordu. Bu nedenle, AUM, 606 milyar Rs'de çeyrek bazda (yıllık yüzde 12 artış) düz bir çeyrek oldu. Şirket, çeyrek bazda 30 baz puan düşüşle yüzde 8,3'e gerileyen düşük fon maliyetinden yararlanırken, çeyrek bazda 60 baz puan düşüşle yüzde 14,4'e düşen getiri baskısına da tanık oldu. Bu, aracılık tahminlerine göre toplam gelirde yüzde 7'ye neden olan 660 milyon Rs'lik aracılık tahminine karşı 330 milyon Rs olan daha düşük atama geliri ile birleşti.
Cholamandalam Yatırımı - Komisyonculuğa göre, FY21'deki talep toparlanmasının farklı olması bekleniyor, ilk toparlanan traktör segmenti, M & HCV'ler ise sonuncu olmalı. Bu nedenle, aracı kurum, FY21'de sabit AUM ve daha sonra yüzde 7-8 CAGR varsaydı. Çoğu müşteri moratoryumdan yararlanırken, tüm toplama verimliliği önemli bir izlenebilirlik olacaktır. Bu durum, kasvetli ancak kademeli olarak gelişen görünüm, çünkü aracı kurum, NNPL oranının yüzde 2,3'ten yüzde 4'e çıkması ile FY21 / 22E'de kredi maliyetlerinin yaklaşık yüzde 2,6 veya yüzde 2,1'e sıçramasını bekliyor. Sonuç olarak, FY21 / 22E için tahminlerini yüzde 15 düşürdü.
Finans
31 Aralık 2019'da sona eren çeyrek için şirket, 2289.06 crore Rs konsolide satışlarını bildirdi, 2212.27 Rs'lik son çeyrek satışından yüzde 3.47 ve geçen yılın aynı çeyrek 1840.28 crore satışından yüzde 24.39 arttı. Şirket, son çeyrekte 389.15 Rs crore vergisinden sonra net kar bildirdi.
Ayrıca şunu okuyun: Sensex, Nifty art arda dördüncü seans için daha yüksekte; Bu 4 neden D-St'deki mitinge yol açtı
